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管理層收購信托融資方案一:直接收購+過橋貸款+多期集合資金信托計劃

日期：2023-03-16 14:42:00 來源：互聯(lián)網(wǎng)

具體操作流程如下:

1.由投資者、信托投資公司、目標公司大股東及目標公司管理層達成信托計劃框架協(xié)議。

2.將管理層收購信托融資方案征得目標公司主要債權(quán)人的同意或通報債權(quán)人有關(guān)收購的情況，并對原有債權(quán)的處理作出承諾和銜接。

3.發(fā)行管理層收購集合資金信托計劃，由信托投資公司與投資者簽訂信托合同。

4.管理層自行籌集一定比例的收購資金，信托給信托投資公司。受益人為管理層。

5.由管理層和信托投資公司簽訂信托合同受益權(quán)質(zhì)押合同，信托合同受益權(quán)質(zhì)押給信托投資公司，作為其向信托投資公司還本付息的擔保。

6.信托投資公司和目標公司的大股東達成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，交付購買資金進行股權(quán)變更登記。

7.后續(xù)整合。重要工作是目標公司重新設(shè)計和再造。具體有三方面的內(nèi)容: (1)資產(chǎn)重組、現(xiàn)金回收與債務(wù)清償; (2)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃與業(yè)務(wù)重組; (3)運作機制再造、制度建設(shè)、人事調(diào)整、財務(wù)控制體系重構(gòu)等。

8.發(fā)行第二期集合資金信托計劃，信托目的為向管理層貸款。

9.上期貸款到期時，信托投資公司將第二期集合資金信托計劃所融資金交付給管理層，管理層以此款償還上期本金和利息，同時辦理質(zhì)押變更登記。

10.以后以此類推，在每期期末前由信托投資公司向投資者融得相當于上期貸款本息和的資金，向管理層貸款，管理層以此向信托投資公司支付上期貸款本息。由于目標公司的凈資產(chǎn)收益率高于貸款利率，經(jīng)過數(shù)期運作，在股價適當?shù)那闆r下，信托投資公司出售一定比例的股權(quán)，在不失去控股權(quán)的前提下，使股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益可以支付當期貸款本息，該管理層收購計劃完成。

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