期貨市場主要技術分析

在美國農(nóng)業(yè)保險體系中，收入保險占據(jù)主導地位，其以收入低于一定水平作為農(nóng)業(yè)保險賠付的條件，而收入是價格和產(chǎn)量的乘積。農(nóng)業(yè)收入保險產(chǎn)品設置了預期價格（Projected Price）和收獲價格（Harvest Price）來衡量價格變動。在產(chǎn)量不變的情況下，當作物的收獲價格低于預期價格一定水平時，期貨市場農(nóng)險公司將根據(jù)合同進行賠付。期貨市場作物收入保險的預期價格和收獲價格均參考期貨市場，RMA還專門出臺“商品交易所價格條款”（CEPP）(17)來規(guī)范兩個價格的選取，涉及10余種農(nóng)作物和四種主要收入保險（RP、RPHPE、ARP、ARPHP(18)）（見附表3-2）。這10余種農(nóng)作物參與四種保險所得保費收入占美國農(nóng)險保費總收入的80%以上。

根據(jù)CEPP，美國農(nóng)業(yè)保險產(chǎn)品利用期貨市場確定預期價格和收獲價格大致可分為以下兩種情況：（1）期貨市場作物保險產(chǎn)品有對應的活躍期貨品種。如果一個作物保險產(chǎn)品有對應的期貨合約，如長粒大米、玉米、大豆、棉花等，且合約交易活躍（日持倉量大于等于25手），則期貨市場可以直接將發(fā)現(xiàn)期內(nèi)相應期貨合約結算價進行平均，以獲得預期價格和收獲價格。保險產(chǎn)品適用的合約月份和價格發(fā)現(xiàn)期由RMA根據(jù)作物生長期、所在州以及參與險種來確定。