股票期權(quán)交易規(guī)則分析

關(guān)于期權(quán)的定義在第二章第二節(jié)已經(jīng)作了介紹，這里不再贅述。期權(quán)以期貨合約為標的，可以說是股票期權(quán)交易衍生品的衍生品。因此，期權(quán)既可以用來為現(xiàn)貨保值，也可以為期貨業(yè)務(wù)保值，彌補了遠期交易、期貨交易的缺陷。通過買入期權(quán)為現(xiàn)貨或期貨進行保值，不會面臨追加保證金的風險；通過股票期權(quán)交易賣出期權(quán)，可以降低持倉成本或增加部位收益，股票期權(quán)交易具有較大的靈活性。對不同執(zhí)行價格、不同到期日的期權(quán)的綜合使用，使為不同偏好的保值者提供量體裁衣的保值策略成為可能。對于股票期權(quán)交易合同持有人而言，當股票期權(quán)交易價格對其有利時，便采取不交割的措施，從而使其價格風險損失小于或等于保險費。

場外市場的發(fā)展是一個不斷演進的過程，如今的場外市場主要參與者由投資者、交易商、第三方清算機構(gòu)（中央對手方）股票期權(quán)交易以及監(jiān)管方和自律組織四個主體組成。由于場外市場是一個分散化的、沒有固定交易場所的市場，通常組織方式主要有雙邊協(xié)商、電子經(jīng)紀平臺交易和混合交易等三種模式。