信用風(fēng)險(xiǎn)測度模型哪個(gè)比較簡單

針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型中，信用風(fēng)險(xiǎn)測度模型較為經(jīng)典的量化度量模型有Creditmetrics模型、Creditportfolio View模型、KMV模型和Creditrisk+模型等。

Creditmetrics模型是1997年JP摩根銀行邀請(qǐng)美洲銀行、德意志摩根建富、瑞士銀行以及穆迪KMV公司共同研發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法。信用風(fēng)險(xiǎn)測度模型該模型的違約率度量通過遷移矩陣來實(shí)現(xiàn)。遷移矩陣是一個(gè)評(píng)級(jí)體系中橫跨所有行業(yè)的公司信用等級(jí)逐年變化的歷史數(shù)據(jù)，信用風(fēng)險(xiǎn)測度模型由不同性質(zhì)的公司在不同商業(yè)周期組成的樣本統(tǒng)計(jì)出的一定信用期限內(nèi)各個(gè)信用等級(jí)的債務(wù)人，從一個(gè)等級(jí)遷移到另一個(gè)等級(jí)（包括違約）的概率矩陣表。同時(shí)該模型還計(jì)算了各個(gè)信用等級(jí)在n（n>2）年內(nèi)平均的累積違約率，即將1年期的遷移矩陣自乘n次，從信用風(fēng)險(xiǎn)測度模型而得到n年的累計(jì)違約率。

Creditmetrics模型對(duì)違約率的測度體現(xiàn)了《巴塞爾新資本協(xié)議》對(duì)違約率的要求，主要優(yōu)點(diǎn)是，其估計(jì)的違約率是以每年的評(píng)級(jí)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行平均統(tǒng)計(jì)，信用風(fēng)險(xiǎn)測度模型方法比較簡單，只要有若干年份評(píng)級(jí)結(jié)果的歷史資料就可以計(jì)算出各個(gè)信用等級(jí)的遷移概率與違約率。但此方法的主要缺陷是信用等級(jí)遷移概率矩陣的許多前提假設(shè)與現(xiàn)實(shí)不符。如：（1）信用等級(jí)遷移概率矩陣的穩(wěn)定性假設(shè)與現(xiàn)實(shí)不相符。Nickell、Perraudin和Varotto（1998）的研究發(fā)現(xiàn)，行業(yè)因素、國家因素以及商業(yè)周期因素均會(huì)對(duì)信用等級(jí)遷移概率產(chǎn)生影響。（2）信用等級(jí)遷移概率遵循一個(gè)穩(wěn)定的馬爾可夫過程與現(xiàn)實(shí)不符，Nickell、Perraudin和Varotto（1998）的研究發(fā)現(xiàn)，信用等級(jí)遷移概率與過去曾經(jīng)出現(xiàn)的結(jié)果有很高的相關(guān)性。（3）在信用風(fēng)險(xiǎn)測度模型生成債券信用等級(jí)遷移概率矩陣時(shí)所使用的債券組合也會(huì)對(duì)矩陣的準(zhǔn)確性產(chǎn)生影響。