城投債比較安全嗎

從國際經(jīng)驗來看，城投債比較安全嗎可以從以下四個方面認定一種債券是否為市政債券：一是發(fā)行主體是否為地方政府及其授權(quán)機構(gòu)或代理機構(gòu)，二是所籌集資金是否投向城市公用設(shè)施建設(shè)，三是償債資金的來源，四是是否具有特殊的免稅待遇。中國城投債除沒有特殊免稅待遇外，城投債基本具備市政債券的上述特征。

1.發(fā)行主體城投債的發(fā)行主體（城投公司）是由地方政府或者部門機構(gòu)為籌集資金用于市政建設(shè)而設(shè)立的融資平臺，其經(jīng)營領(lǐng)域主要集中在城市基礎(chǔ)建設(shè)、電力投資、海港與服務(wù)行業(yè)、建筑與工程以及多領(lǐng)域的控股行業(yè)。城投公司的性質(zhì)與一般性企業(yè)有很大差異，盈利能力普遍較差，財政補貼是這類城投公司的主要利潤來源。此外，城投公司往往缺乏相應(yīng)經(jīng)營自主性，其相關(guān)經(jīng)營計劃、人事安排以及發(fā)展規(guī)劃都要受到地方政府的干預(yù)和控制。城投公司實質(zhì)上可以看做是地方政府市政債券代理發(fā)行機構(gòu)，因此，城投債在發(fā)行主體方面符合市政債券的要求。

2.資金用途城投公司在設(shè)立之初，定位就較為清晰，其發(fā)行的債券所獲得的資金范圍比較明確，都限定于那些和政府公共職能有關(guān)的基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)，如水利和環(huán)境治理、道路建設(shè)以及城市園區(qū)建設(shè)等，城投債很少用于盈利性高的項目。從截至2009年12月31日有統(tǒng)計資金用途的133期城投債來看，投向水利與環(huán)境治理方面占據(jù)首位，共發(fā)行了51期，占38.3%，發(fā)行金額為666.5億元，占總發(fā)行金額的36.7%；其次為道路建設(shè)，共發(fā)行32期共544億元，分別占總期數(shù)的24.1%和總發(fā)行金額的30%；而城市園區(qū)建設(shè)以及綜合類則分別發(fā)行了23期和22期，發(fā)行金額為258.7億元和286.8億元。