工業(yè)軟件行業(yè)股票2022業(yè)績分析：流程過程模擬與設(shè)計平臺iAPEX填補了國內(nèi)技術(shù)空白

      中控技術(shù)(688777)：流程模擬軟件IAPEX正式發(fā)布 助力流程工業(yè)產(chǎn)業(yè)升級。11 月16 日，在第十三屆中國國際石油化工大會上，中控技術(shù)流程工業(yè)過程控制與設(shè)計平臺iAPEX 正式發(fā)布。

 

      簡評

 

      1、流程模擬軟件是現(xiàn)代流程工業(yè)的基石性軟件，國內(nèi)尚未實現(xiàn)自主可控。

 

      流程模擬軟件是流程工業(yè)核心基礎(chǔ)軟件，賦能現(xiàn)代工廠全生命周期的決策優(yōu)化。流程模擬軟件通過算法實現(xiàn)對化學過程的穩(wěn)態(tài)和動態(tài)模擬，選擇適當?shù)牧鞒棠Ｐ�、采取簡易的模塊化操作，便可實現(xiàn)化學反應(yīng)的過程模擬。在現(xiàn)代的流程工業(yè)中，模擬軟件實現(xiàn)了化學工藝從研究開發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)的全流程優(yōu)化，在化學工藝的全生命周期都能帶來顯著的經(jīng)濟效益。當下，流程工業(yè)過程模擬軟件主要應(yīng)用在石油、化工領(lǐng)域，在鋼鐵、有色、電力等領(lǐng)域也發(fā)揮著重要的作用。

 

      上世紀80 年代開始，化學過程模擬走向成熟，軟件計算的精確性與可靠性大大增強，涌現(xiàn)出一批極具影響力的商業(yè)軟件，例如美國ASPEN TECH 公司的Aspen Plus、Simulation Sciences 公司的PRO/II 等。流程模擬軟件由于研發(fā)設(shè)計門檻高、研發(fā)人才少、資金投入大等原因，國內(nèi)至今尚無成熟的商業(yè)化流程模擬軟件。

 

      2、工業(yè)軟件關(guān)系數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展自主權(quán)，需要集中力量重點推進。

 

      二十大原文中提到堅持把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上，推進新型工業(yè)化，加快建設(shè)制造強國、質(zhì)量強國、航天強國、交通強國、網(wǎng)絡(luò)強國、數(shù)字中國。在二十大閉幕之后，國家發(fā)改委主任何立峰在十三屆全國人大常委會第三十七次會議上作了關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展情況的報告，其中重點提到關(guān)鍵領(lǐng)域創(chuàng)新能力不足，工業(yè)軟件技術(shù)研發(fā)落后于國際先進水平，并提到工業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展相對較慢，要以國家戰(zhàn)略需求為導(dǎo)向，集中力量推進關(guān)鍵軟件等核心技術(shù)攻關(guān)，牢牢掌握數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展自主權(quán)。

 

      3、中控技術(shù)響應(yīng)號召，發(fā)布流程過程模擬與設(shè)計平臺iAPEX，填補了國內(nèi)關(guān)鍵領(lǐng)域的技術(shù)空白。

 

      中控技術(shù)是國內(nèi)領(lǐng)先的流程工藝智能制造整體解決方案提供商，一直致力于流程工業(yè)的自動化、數(shù)字化和智能化，此次在第十三屆中國國際石油化工大會上，正式發(fā)布了工業(yè)過程控制 與設(shè)計平臺iAPEX，該軟件平臺支持工廠工藝設(shè)計、過程模擬與分析、工藝改進和孿生工廠開發(fā)，賦能工廠全生命周期的決策優(yōu)化。此次發(fā)布的iAPEX與其他的流程模擬軟件相比具備三大差異化優(yōu)勢，其中包括“生而為優(yōu)”、“一模到底”、“共創(chuàng)共享”，“生而為優(yōu)”是指iAPEX采用聯(lián)立方程建模方法，大幅提升計算效率，同時具備開放的接口體系；“一模到底”即iAPEX基于第一性原理準確描述工藝過程和設(shè)備特性，為工廠打造統(tǒng)一的全生命周期模型底座；“共創(chuàng)共享”是指iAPEX基于網(wǎng)絡(luò)分布式架構(gòu)技術(shù)，支持跨地域平臺服務(wù)。流程模擬軟件作為流程工業(yè)中的EDA，iAPEX 不僅彌補了我國關(guān)鍵領(lǐng)域的技術(shù)空白，同時增強了公司的全方位技術(shù)優(yōu)勢，鞏固了公司在流程工業(yè)的龍頭地位。

 

      4、投資建議：工業(yè)軟件行業(yè)迎來重要發(fā)展機遇，業(yè)績增長可期，維持“買入”評級。

 

      公司在流程工業(yè)控制領(lǐng)域積淀深厚，未來有望受益于數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展建設(shè)提速。我們預(yù)計，公司2022-2024 年營業(yè)收入分別為64.3 億元、90.2 億元和123.3 億元，同比增長率分別為42.3%、40.2%和36.8%；歸母凈利潤分別為8.1 億元、11.0 億元、14.8 億元，同比增長率分別為39.3%、36.2%和33.9%；當前市值對應(yīng)PE 分別為57x、42x 和31x，維持“買入”評級。

 

      5、風險提示。

 

      下游需求不及預(yù)期。當前國家在智能制造行業(yè)給予政策高度支持，下游需求旺盛，若未來下游需求增長由于各種因素導(dǎo)致不及預(yù)期，則可能會對公司業(yè)務(wù)收入增長造成不利影響。

 

      疫情影響公司正常生產(chǎn)和交付。近期國內(nèi)疫情反復(fù)，可能會對公司的正常生產(chǎn)交付產(chǎn)生不利影響，導(dǎo)致收入和增速不及預(yù)期。

 

      市場競爭加劇導(dǎo)致毛利率下滑。當前數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展受到國家政策的大力支持，諸多軟件企業(yè)紛紛加大工業(yè)軟件的研發(fā)投入，市場競爭加劇，可能導(dǎo)致毛利率下滑。