認(rèn)購權(quán)證

 
     權(quán)證可分為認(rèn)購權(quán)證(call warrants)和認(rèn)沽權(quán)證(put warrants)又稱為看漲權(quán)證和看跌權(quán)證，認(rèn)購權(quán)證是指權(quán)證持有人有權(quán)按約定價(jià)格在特定期限內(nèi)或到期日向發(fā)行人買入標(biāo)的證券。認(rèn)購權(quán)證的價(jià)值隨相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格上升而上升，認(rèn)沽權(quán)證則隨相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格下降而下降。
　對于流通股股東來說，認(rèn)購權(quán)證與認(rèn)沽權(quán)證會有以下一些不同：
　第一，所持有“正股+權(quán)證”的組合的風(fēng)險(xiǎn)不同。由于認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證對正股的敏感度不同，隨著正股股價(jià)的上升，認(rèn)購權(quán)證的價(jià)格上升，認(rèn)沽權(quán)證的價(jià)格下跌。從“正股+權(quán)證”組合的敏感度來看，認(rèn)購權(quán)證會加劇組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而認(rèn)沽權(quán)證會對沖正股股價(jià)波動的部分風(fēng)險(xiǎn)。
　第二，對流通股股東的補(bǔ)償不同。在正股股價(jià)下跌時(shí)，認(rèn)沽權(quán)證的價(jià)格上漲，會對流通股股東的損失給予補(bǔ)償，從而降低流通股股東的盈虧平衡點(diǎn)；而認(rèn)購權(quán)證能讓流通股股東在未來可能的業(yè)績增長中分得一杯羹，但是，如果股價(jià)貼權(quán)，則在短期內(nèi)不能給流通股股東多少補(bǔ)償。
　第三，到期價(jià)值不同。由于目前股改方案中所包含的權(quán)證均以股票結(jié)算方式來交割，這將對權(quán)證的到期價(jià)值產(chǎn)生重大影響。對于認(rèn)沽權(quán)證，如果在快到期時(shí)，權(quán)證為價(jià)內(nèi)權(quán)證，即股價(jià)小于行權(quán)價(jià)，權(quán)證的持有者為了行權(quán)必然會買進(jìn)正股，買盤壓力有可能會使股價(jià)向行權(quán)價(jià)靠攏，從而使權(quán)證喪失價(jià)值；而對于認(rèn)購權(quán)證，在快到期內(nèi)，若為價(jià)內(nèi)權(quán)證，持有者只需準(zhǔn)備現(xiàn)金以便向大股東按行權(quán)價(jià)買進(jìn)股票，而不會對流通A股的股價(jià)產(chǎn)生影響。只不過在行權(quán)后，市場上可流通的股票突然增加，投資者想盡快獲利了結(jié)的話，正股遭遇短期拋壓，股價(jià)必然又會下跌，從而使投資者遭受損失。
　 認(rèn)購權(quán)證以證券結(jié)算方式行權(quán)時(shí)，按股票的公允價(jià)值，借記“股票投資”科目，按應(yīng)付的相關(guān)費(fèi)用，借記“交易費(fèi)用”科目，按結(jié)轉(zhuǎn)的權(quán)證投資成本、估值增值或減值，貸記本科目（權(quán)證投資——成本），貸記或借記本科目（權(quán)證投資——估值增值），按行權(quán)價(jià)款及相關(guān)費(fèi)用合計(jì)，貸記“證券清算款”科目，按應(yīng)支付的交易費(fèi)用，貸記“應(yīng)付交易費(fèi)用”等科目，按其差額，貸記或借記“投資收益（衍生工具收益）”科目。同時(shí)，將原計(jì)入該權(quán)證的公允價(jià)值變動損益轉(zhuǎn)出，借記或貸記“公允價(jià)值變動損益”科目，貸記或借記“投資收益（衍生工具收益）”科目。
    認(rèn)購權(quán)證是從股票上漲中獲利。當(dāng)股票跌落至認(rèn)購權(quán)證執(zhí)行價(jià)以下時(shí)，投資人可以選擇不執(zhí)行認(rèn)購權(quán)，其損失為初始購買認(rèn)購權(quán)證的費(fèi)用，認(rèn)購權(quán)證將過期作廢，發(fā)行公司賺得了權(quán)證的發(fā)行價(jià)。反之，當(dāng)股票價(jià)格上漲超過執(zhí)行價(jià)時(shí)，權(quán)證的認(rèn)購權(quán)將被執(zhí)行，發(fā)行公司有義務(wù)以執(zhí)行價(jià)將股票賣給權(quán)證持有人。
    認(rèn)購權(quán)證是股票衍生性金融商品，發(fā)行人發(fā)行一定數(shù)量、特定條件的有價(jià)證券，投資者付出權(quán)利金持有該權(quán)證后，有權(quán)在某一特定期間（美式權(quán)證）或特定時(shí)點(diǎn)（歐式權(quán)證），按一定的履約價(jià)格，向發(fā)行人買進(jìn)一定數(shù)量之標(biāo)的股票。根據(jù)買或賣的不同權(quán)利，可分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，又稱為看漲權(quán)證和看跌權(quán)證。認(rèn)購權(quán)證持有人有權(quán)按約定價(jià)格在特定期限內(nèi)或到期日向發(fā)行人買入標(biāo)的證券，認(rèn)沽權(quán)證持有人則有權(quán)賣出標(biāo)的證券。認(rèn)購權(quán)證的. 價(jià)值隨相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格上升而上升，認(rèn)沽權(quán)證則隨相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格下降而上升。說得這么復(fù)雜，那認(rèn)購權(quán)證是什么意思?打個(gè)通俗的比方，如果你手中花了50塊錢買了100股甲股票的認(rèn)購權(quán)證，行權(quán)日是8月1日。行權(quán)價(jià)格是5元。行權(quán)比例為1比1。就是說，到8月1日這天，你有資格用5元/股的價(jià)格買該股票100股。
　如果到了這天，該股的市場價(jià)是8元，別人買100股要花800元，而你這天則可以用500元就買100股，假如當(dāng)初你買入權(quán)證時(shí)每股權(quán)證0.50元，那么你一共花了550元，你當(dāng)然合算了。如果你真買，這個(gè)行為就叫行權(quán)。但是如果到了這天，該股的市場價(jià)是4元，你當(dāng)然不會用5元/股的價(jià)格買，那么你手里的100股認(rèn)購權(quán)證就是廢紙。你肯定選擇放棄行權(quán)了。 但是，你會損失50塊錢。